行情驱动逻辑

　　矿市供需格局相对良好，直接体现就是库存延续大幅去化，终端消耗维持高位，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续回升，双双刷新年内新高，且市场负反馈预期暂时未兑现，强劲需求给予矿价强支撑，但后续一旦钢厂被迫停产检修，届时需求仍会转弱，叠加压减政策抑制下矿石需求回升空间已有限，矿石需求端利好效应难持续。与此同时，港口到货和矿商发运环比下降，矿石供应近期回升受限，短期相对利好，但拉长周期看矿石发运仍会季节性回升，加之国内矿山在恢复，未来矿石供应会逐步增加。总之，黑色看空情绪释放，矿石运行逻辑重回基本面，当前终端消耗维持高位，而短期供应回升有限，矿市基本面良好，驱动贴水矿价偏强运行，但需求隐忧未解，上行高度不宜过分乐观，操作上区间震荡为主。

（文章来源：宝城期货）