但随着美联储开启大幅加息，以及全球市场的避险需求，美元汇率飙升。全球主要央行紧随其后，全球加息潮中，新兴市场正在接受狂风暴雨的“洗礼”。

彭博社7月18日报道称，美元的持续升值有可能引发亚洲新兴市场份额的更多资金外流，破坏该地区在下半年复苏的希望。

一项亚洲货币指标已跌至两年多来的最低，鉴于股市与外汇走势的密切关系，这对股市来说是一个不祥的迹象。

数据显示，摩根士丹利资本国际（MSCI）亚洲指数（日本除外）下跌了20%，今年以来，外国投资者从中国以外的新兴亚洲股市撤出了710亿美元，已经是2021流出量的两倍。

美元最近在全球货币市场大幅升值，受益于对美联储大幅加息的押注。强势美元对亚洲股市而言是不明智的，因为它表明风险偏好较低，也被视为对新兴经济体增长的不利影响，其中许多经济体依赖以美元来计价的进口。

法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)亚洲股票主管Zhikai Chen表示，“美元本轮走强主要源于避险情绪而非经济增长，这对亚洲资产来说并不是一个好的组合”。

外资“来也匆匆，去也匆匆”

由于全球债券收益率上升和经济放缓正在损害估值和需求前景，韩国等以科技为主的市场看起来尤其脆弱。对于出口依赖程度较低的市场，疲软的本币会降低国家资产负债表和公司利润率，因为公司和主权借款人都面临着美元计价贷款付款增加的问题。

印度是世界上最大的石油进口国之一，由于该国继续面临经常账户和财政赤字，卢比跌至历史新低。与此同时，泰国金融管理局的放任态度导致泰铢下跌，也是今年新兴市场货币的主要下跌之一。进一步的货币疲软可能会威胁到2022年这些国家的股市弹性。

纽约对冲基金Ironhold Capital首席投资官Siddharth Singhai表示，有时，外资快速流出会成为洪流。“外国投资者非常易变。他们往往会快速进出。鉴于利率的敏感性，亚洲的基础设施、住房和建筑股将受到美元走强的更大影响。”

彭博-摩根大通亚洲美元指数今年迄今已下跌6%，有望创下1997年该地区金融危机以来最严重的年度跌幅。此外，除日本外的亚洲指数10个板块今年全部出现亏损。

“从人流和人气的角度来看，亚洲股市在短期内往往对美元升值表现不佳，”阿伯顿股份有限公司（AberdonPLC）亚洲股市投资总监克里斯蒂娜·沃恩（ChristinaVoon）表示。 “但你也可以找到许多受益者，比如出口商，或是顺风向好的国内企业，在这些企业中，美元走强的问题更少。”