山证策略

　　走势回顾：

　　今日市场小幅高开后震荡走强，受4月新能源车数据超预期影响，新能源板块全线上扬，上证指数收盘涨0.65%，报3093.7，深证成指跌0.8%，报11230.16点。行业方面，汽车(+3.26%)、电力设备及新能源(+3.01%)和有色金属(+2.87%)领涨，商贸零售(-1.65%)、建筑(-1.55%)和医药(-1.28%)领跌。两市成交额7903.6亿元，上涨个股1967家，下跌个股2645家，板块和个股继续呈现明显的分化态势，新能源为主的成长板块发力，指数持续反弹。

　　市场焦点：

　　题材方面，热点轮动加大，昨天稳增长普遍活跃，今天超跌成长引领市场。全市场涨停股票降至60家左右，跌停个股大幅增加，且连板家数仅剩13只。截止收盘，涨停主要集中在新能源和大科技板块，周期和大消费也有不错表现。结合目前题材和热点看，市场仍然缺乏持续性的且有号召力的新热点，主要以超跌反弹的结构性行情为主，稳增长和超跌成长不断切换，市场大概率还是以时间换空间的方式进行估值修复和反弹。

　　我们认为，政策方面近期暖风频吹，对于稳定市场情绪起到了非常积极的作用，同时前期的快速调整已经使得市场整体的估值进入了合理的估值区域，市场触底反弹，随着国内房地产市场进一步松绑和疫情的逐步好转，本轮中期反弹有望进一步深化，市场赚钱效应持续增强，中期建议重点关注大盘价值股、地产链和超跌的成长板块，市场活跃资金仍将在稳增长和超跌成长方面不断切换寻找机会。

　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险

　　正文：

　　一、5.17复盘：热点轮动加快

　　今日市场小幅高开后震荡走强，受4月新能源车数据超预期影响，新能源板块全线上扬，上证指数收盘涨0.65%，报3093.7，深证成指跌0.8%，报11230.16点。行业方面，汽车(+3.26%)、电力设备及新能源(+3.01%)和有色金属(+2.87%)领涨，商贸零售(-1.65%)、建筑(-1.55%)和医药(-1.28%)领跌。两市成交额7903.6亿元，上涨个股1967家，下跌个股2645家，板块和个股继续呈现明显的分化态势，新能源为主的成长板块发力，指数持续反弹。

　　题材方面，热点轮动加大，昨天稳增长普遍活跃，今天超跌成长引领市场。全市场涨停股票降至60家左右，跌停个股大幅增加，且连板家数仅剩13只。截止收盘，涨停主要集中在新能源和大科技板块，周期和大消费也有不错表现。结合目前题材和热点看，市场一直缺乏持续性的且有号召力的新热点，主要以超跌反弹的结构性行情为主，稳增长和超跌成长不断切换，市场大概率还是以时间换空间的方式进行估值修复和反弹。今日涨停较多的板块及标的为：

　　新能源：索菱股份(5板)、中通客车(3板)、贤丰控股(3板)、中集车辆(2板)、日上集团(2板)、京泉华(2板)、柘中股份(2板)、盘江股份(2板)等；

　　大科技：京泉华(2板)、柘中股份(2板)、鸿博股份、数源科技、国美通讯、共达电声等；

　　地产链：中设股份(6板)、湖南投资(4板)、中迪投资(2板)、海南高速、甘咨询等；

　　新能源和地产链增长逻辑持续，其他板块的连板数量有所下降，热点切换节奏加快。

　　(一)昨日涨停情况

　　(二)今日涨停情况(65+6)

　　(三)触板被砸(37.17%)

　　(四)跌幅榜

　　(五)赚钱效应

　　三、风险提示

　　(一)全球经济衰退风险

　　在今年以来反复的国际地缘冲突危机下，全球市场信心不足，国际脱钩风险加剧，经济流动性和下行风险持续，全球面临政治局势和产业链结构的重整，警惕过程中的经济衰退风险。

　　(二)美联储加快加息风险

　　美联储的超宽松政策收紧的预期实现，海外流动性的不确定性持续增大，拐点已然出现；目前预计美联储还将继续多次加息，但整体节奏将由快及缓，持续调整，如果加息对通胀的遏制不理想，及出现其他情况导致加息加快，超过预期，则会导致全球经济不稳定性风险进一步放大。

　　本报告分析师：

　　李孔逸

　　执业登记编码：S0760522030007

（文章来源：山西证券研究所）